Дефицит бюджета и структурный профицит ликвидности как ключевые факторы развития финансового сектора России в 2018–2020 годах

Ключевыми факторами, которые будут определять параметры финансового сектора в ближайшие годы, по нашему мнению, являются дефицит бюджета и профицит ликвидности. Профицит рублевой ликвидности является прямым следствием дефицита бюджета. От того, каким образом правительство будет решать проблему избыточной ликвидности – с помощью продажи валюты Центральным банком, займов Минфина России на внутреннем денежном рынке или с помощью расходования Фонда национального благосостояния России с одновременной продажей этих средств на валютном рынке, и от того, как быстро правительство справится с дефицитом бюджета, будет зависеть развитие финансового сектора в ближайшие годы. В работе приведены основные параметры построенного авторами прогноза развития российского финансового сектора на 2018–2020 гг. Прогноз финансовых показателей представлен для сектора коммерческих банков, Банка России и Минфина России. Прогноз построен в квартальном разрезе на основе методологии финансовых балансов секторов экономики. Основными внешними переменными прогноза явились показатели социально-экономического развития России на 2018–2020 гг., публикуемые Минэкономразвития России, а также параметры дефицита федерального бюджета. В связи с этим прогноз дает ответ на вопрос, «при каких параметрах финансовой политики социально-экономический прогноз может быть реализован?».