Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг (Научные труды №12)

Дата публикации
Пятница, 09.04.1999

Авторы
А. Радыгин Р. Энтов

Серия
Научные труды

Аннотация

В первой части книги проведен анализ существующих теоретических подходов к проблемам собственности, рассмотрены общие проблемы реализации прав собственности в России, затрудняющие формирование эффективных рынков собственности и контроля.  Вторая часть посвящена исследованию проблем формирования национальной модели корпоративного управления в контексте защиты интересов и прав акционеров (инвесторов). В третьей части рассматриваются этапы и особенности развития рынка корпоративных ценных бумаг в 90-е годы (прежде всего долевые эмиссионные ценные бумаги приватизированных предприятий) в институциональном контексте. В практическом плане результаты проведенного авторами исследования могут быть использованы для разработки рекомендаций по концептуальным направлениям развития рынка корпоративных ценных бумаг в России, при подготовки проектов нормативно-правовых документов по государственному регулированию защиты прав акционеров (инвесторов), а также средне- и долгосрочных программ развития экономических реформ в России, как основы для формирования более эффективной модели государственного регулирования институциональной и правовой базы реформ.

Содержание

Введение. Предварительные методологические замечания 3

Часть 1 Структура собственности и проблемы корпоративного контроля в российской экономике
Глава 1. Собственность: некоторые теоретические подходы и общие проблемы реализации прав собственности в России 11
1.2. Новые подходы к анализу частной собственности 16
1.3. Рынок корпоративного контроля и экономическая эффективность 19
1.4. Экономические последствия утверждения прав частной собственности: эмпирический анализ 25
1.5. Частная собственность в постсоциалистической экономике 28
Глава 2. Формирующаяся структура собственности и тенденции установления корпоративного контроля 38
2.1. Приватизация как фактор формирования модели корпоративного управления: сравнительный анализ 38
2.2. Основные этапы перераспределения собственности в 90-е годы и способы консолидации корпоративного контроля 53
2.3. Изменения в структуре собственности в 90-е гг. и проблема эффективного собственника 62
2.4. Особенности рынка корпоративного контроля (поглощения) 74
2.5. Эволюция интегрированных корпоративных структур и объединений предприятий в российской экономике 79
2.6. Кризис финансово-промышленных групп банковского происхождения 108

Часть 2 Формирование национальной модели корпоративного управления в России и защита прав акционеров
Глава 3
. Основные тенденции формирования корпоративного законодательства в странах с переходной экономикой 116
Глава 4. Развитие нормативно-правовой базы корпоративного управления и защиты прав акционеров 130
Глава 5. Оценка возможных прикладных моделей построения долгосрочной системы корпоративного управления в России 148
Глава 6. Текущие проблемы участия государства в управлении корпорациями 168

Часть 3 Институциональные проблемы развития и регулирования рынка корпоративных ценных бумаг
Глава 7. Основные этапы и особенности развития и регулирования российского рынка корпоративных ценных бумаг 179
7.1. Некоторые общие тенденции развития и регулирования рынка ценных бумаг в странах с переходной экономикой 179
7.2. Этапы развития рынка в 90-е годы 186
7.3. Принципы и направления формирования правовой системы регулирования рынка 193
Глава 8. Система государственного регулирования рынка корпоративных ценных бумаг в России: основные компоненты и современные проблемы 199
8.1. Общие цели и подходы к организации системы государственного регулирования 199
8.2. Иерархия органов регулирования рынка 206
8.3. Проблемы обеспечения прозрачности рынка 210
8.4. Инфорсмент и проблемы надзора 224
Глава 9. Развитие инфраструктуры рынка и профессиональные участники рынка как объекты государственного регулирования  в предкризисный период 232
Глава 10. Финансовый кризис, участники рынка ценных бумаг и среднесрочные перспективы 247
Заключение 260
Литература 271

Примечания

Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг
Москва 1999
Авторы:
Радыгин Александр Дмитриевич – доктор экономических наук, член Совета директоров ИЭПП.
Энтов Револьд Михайлович – доктор экономических наук, профессор, академик РАН, главный исследователь ИЭПП.
Выпускающий редактор: Н. Главацкая
Компьютерный дизайн: А. Астахов
ISBN 5-93255-006-6
Настоящее издание подготовлено по материалам исследовательского проекта Института экономики переходного периода, выполненного в рамках гранта, предоставленного Агентством международного развития США.

Настоящая работа подготовлена в рамках исследовательской программы Института экономики переходного периода, которая осуществлялась в 1998 –1999 гг. при поддержке Агентства международного развития США. Авторы благодарны также Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России) за предоставленные материалы (доклады о развитии рынка ценных бумаг в 90-е годы и годовые отчеты комиссии за 1996-1998 гг.). Значительную научно-информационную помощь при проведении исследований оказала американская консультационная компания «Horst, Frisch, Clowery & Finan Incorporated».

Параграфы 2.1 и 2.5 главы 2 и глава 6 написаны при участии к.э.н. Г.Н. Мальгинова. Глава 8 написана при участии к.э.н. Н.А. Шмелевой. В параграфе 2.4. главы 2 и в главе 10 использованы замечания и комментарии директора Salomon Brothers по России в 1994-1998 гг. к.э.н. В.В. Кузнецова. Параграф 8.3 написан при участии к.ю.н. Т.М. Медведевой и А.В. Тимофеева.
Значительную работу по подготовке книги к изданию осуществили А. Астахов, Н. Главацкая, Н. Кухта.