Финансовые рынки в переходной экономике: некоторые проблемы развития (Научные труды №69)

Дата публикации
Пятница, 09.04.2004

Авторы
Р. Энтов О. Луговой С. Пащенко Д. Полевой Д. Скрипкин

Серия
Научные труды

Аннотация

Исследование посвящено некоторым проблемам текущего состояния и перспектив развития российского финансового сектора и, в частности, фондового рынка и банковской системы. Работа состоит из трех частей. В первой части изучается степень интегрированности российского рынка ценных бумаг в мировую финансовую систему. Во второй – факторы волатильности и доходности российских фондовых активов. Целью исследования третьей части являются некоторые вопросы эффективности в банковском секторе, а именно, изучение эффектов экономии на масштабе в деятельности российских кредитных организаций.

Содержание

Введение 5
1. Российские рынки и мировая финансовая система 20
1.1. История вопроса 21
1.2. Методика исследования 26
1.3. Эконометрическая модель 29
1.4. Исходные данные, их свойства и конструкция портфелей 34
1.5. Факторы риска и инструменты 36
1.5.1. Переменные и критерии их отбора 36
1.5.2. Статистические свойства данных 40
1.6. Эмпирические результаты 43
1.6.1. Анализ интеграции 43
1.6.2. Диагностика полученных результатов 45
1.7. Заключение 46
Источники данных 48
2. Эмпирическое исследование доходности и волатильности российского фондового рынка 49
2.1. Статистические особенности фондовых рынков стран с развивающейся и переходной экономикой 50
2.2. Равновесные модели ценообразования на фондовые активы: теоретические и эмпирические аспекты 54
2.3. Основные группы факторов риска и доходности 59
2.3.1. Инфляция 61
2.3.2. Процентная ставка 63
2.3.3. Временные спрэды процентных ставок 65
2.3.4. Обменный курс 65
2.3.5. Цены на энергоносители 67
2.3.6. Мировая конъюнктура финансовых рынков 69
2.4. Взаимосвязь между доходностью фондовых активов и волатильностью 70
2.4.1. Волатильность доходности фондовых активов: определение и методы изменения 70
2.4.2. Дилемма «риск – доходность» 71
2.4.3. Теоретическое обоснование зависимости между доходностью и волатильностью 73
2.5. Факторы изменения волатильности 76
2.5.1. Показатели реальной экономической активности 76
2.5.2. Интеграция и либерализация фондовых рынков 78
2.5.3. Макроэкономические и финансовые показатели 79
2.6. Результаты эмпирического анализа 83
2.6.1. Используемые данные 83
2.6.2. Методология исследования 88
2.6.3. Результаты эмпирических оценок 91
2.7. Основные выводы 102
Приложение 1 104
3. Проблемы концентрации  в российском банковском секторе 126
3.1. История вопроса 127
3.2. Методология 130
3.2.1. Спецификация функции издержек 130
3.2.2. Обобщение модели 134
3.3. Оценка эффекта масштаба в российском банковском секторе 138
3.3.1. Исходные данные 138
3.3.2. Основные подходы к анализу данных 139
3.3.3. Результаты расчетов 142
Основные выводы 148
Приложение 2 150
Список использованных источников 152

Примечания

УДК 336.76(470)+ 336.71(470)
ББК 65.262.2(2Рос)+65.262.1(2Рос)
    Ф59
Финансовые рынки в переходной экономике: некоторые проблемы развития. – М.: ИЭПП, 2003. 171 с.
Агентство CIP РГБ

 

Авторский коллектив: Энтов Р.М., Луговой О.В., Пащенко С.А.,
Полевой Д.И., Скрипкин Д.Б.
Редакторы: К. Мезенцева, К. Серьянова
Корректор: С. Хорошкина

Настоящее издание подготовлено по материалам исследовательского проекта Института экономики переходного периода, выполненного в рамках гранта, предоставленного Агентством международного развития США, и при финансовой поддержке Минпромнауки Российской Федерации в рамках проекта «Посткризисное развитие российских финансовых рынков и новые инвестиционные возможности предприятий»

ISBN 5-93255-133-Х


  


Полная версия
/files/text/working_papers/69.pdf

Перейти к другим выпускам