В ежеквартальном журнале Russian Journal of Economics (RuJE) опубликована научная работа сотрудников Института Гайдара. Издание традиционно уделяет особое внимание оригинальным исследованиям российской экономики, экономической политики и институциональных реформ в международном контексте.
Авторами статьи «Fiscal and monetary policy interaction in Russia, 2000–2025» выступили:
- Александра Божечкова, к.э.н., старший научный сотрудник лаборатории денежно-кредитной политики;
- Евгений Горюнов, к.э.н., заведующий лабораторией денежно-кредитной политики;
- Сергей Дробышевский, д.э.н., главный научный сотрудник;
- Сергей Синельников-Мурылёв, д.э.н., профессор, главный научный сотрудник;
- Павел Трунин, д.э.н., ведущий научный сотрудник.
Статья посвящена исследованию взаимодействия монетарной и фискальной политики в России. Проведенный анализ показал, что ЦБ РФ обладает возможностями контроля над денежным предложением, несмотря на смягчение бюджетно-налоговой политики. Сочетание инфляционного таргетирования с бюджетным правилом представляется достаточно эффективным с точки зрения обеспечения макроэкономической стабильности и экономического роста. Обсуждается эффективность практики зеркалирования Банком России операций Минфина России с суверенными фондами. Показано, что ускорение инфляции последних лет объясняется не столько неспособностью ЦБ РФ снизит её в условиях ограниченного пространства для маневра, сколько его нежеланием идти на дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики в связи с рисками дестабилизации финансового и реального сектора, которые несла такая политика.