Сергей Цухло: «Высокие риски тормозят инвестиции в России»

Опрос промышленных предприятий, проведенный специалистами Института Гайдара, обнаружил следующую иерархию препятствий для инвестиций: недостаток собственных средств, высокие цены на машины и оборудование, дороговизна кредитов, а также низкая рентабельность инвестиций.

Мониторинг инвестиционной активности позволяет выстроить иерархию факторов, которые ограничивают инвестиционный оптимизм промышленности в начале 2022 г.

«Это прежде всего недостаток у предприятий собственных финансовых средств, затем – высокие цены на машины и оборудование, далее – дороговизна кредитов и трудности с их получением на долгосрочные цели, а также низкая рентабельность инвестиций», – говорит Сергей Цухло.

Удивительно, но о недостатке собственных средств говорят предприятия, которые получили рекордную прибыль за прошлый год. Так, в обрабатывающей промышленности прибыль выросла в 2,4 раза по сравнению с прошлым годом – сообщил Росстат. В среднем по экономике рост прибылей составил 2,5 раза.

Среди факторов, которые препятствуют инвестициям, Сергей Цухло называет и «неуверенность в скором оживлении российской экономики». Правда, его значимость показала заметное снижение за 12 месяцев – с 31 до 12%. В результате сейчас промышленность достаточно уверена в отечественном экономическом росте как в благоприятном для инвестирования факторе, полагает эксперт.

Инвестиционный оптимизм, который российская промышленность демонстрирует уже 11 месяцев, хотя и отличается стабильностью, оказывается недостаточным. На «недостаток собственных финансовых средств» в 2022 году ссылались 54% предприятий. По сравнению с 2021 г. недостаток собственных финансовых средств стал упоминаться чаще – год назад его отмечали 45% предприятий. Абсолютный минимум упоминаний (43%) был зарегистрирован в 2020 году, максимум (91%) – в 1998 году, напоминают специалисты Института Гайдара.

Рост сдерживающего влияния недостатка собственных средств на фоне роста сальдированного финансового результата объясняется увеличением цен на российские машины и оборудование, которые предприятия планируют приобретать, а также ростом стоимости строительно-монтажных работ, считает Сергей Цухло. Ослабление рубля тоже создает проблемы для инвестиций.

Значимость высокого процента по кредитам, по частоте упоминаний, поднялся с 12 до 30%. Трудности получения долгосрочного кредита как препятствие для роста инвестиций тоже продемонстрировали значительный рост. Если годом ранее на этот фактор указывали только 6% предприятий (абсолютный минимум), то в начале 2022 года его стали упоминать уже 17% предприятий.

В опросе Института Гайдара промпредприятия не делают акцента на негативные эффекты геополитической санкционной напряженности. Но аналитики предполагают, что рост напряженности между Россией и США, так или иначе, отразится на инвестиционных планах предприятий.