Павел Трунин: «О прогнозе курса российской валюты»

Ноябрь стал для рубля худшим месяцем за последнее время: курс российской валюты потерял 9% и в моменте приближался к отметке в 76 рублей за доллар США. О перспективах рубля вернуться к отметке в 70 за доллар, факторе ключевой ставки ЦБ и прогнозах на 2022 г. рассказал агентству «Прайм» руководитель научного направления «Макроэкономика и финансы» Института Гайдара Павла Трунина.

На торгах 9 ноября российская валюта смогла укрепиться на отметке в 70,4 рубля за доллар, отыгрывая повышение ключевой ставки ЦБ в конце октября и рекордные цены на энергоносители, экспортируемые Россией. Однако 26 ноября рубль уже торговался выше отметки в 75 рублей за доллар. Такое снижение объяснялось обвалом цен на нефть, ростом геополитических рисков из-за Украины и глобальной тенденцией перетока средств в защитные активы из-за появления данных о новом, более опасном штамме коронавируса «омикрон».

Другой важный фактор для рубля – продолжающийся рост инфляции в России.

Однако инфляционный всплеск наблюдается не только в России: глава ФРС Джером Пауэлл на этой неделе предположил, что инфляция в США может оказаться не такой кратковременной, как предполагалось ранее. Для американской валюты ужесточение политики ФРС будет укрепляющим фактором.

Опрошенные «Праймом» эксперты сходятся во мнении, что Банк России на последнем в 2021 г. заседании повысит ключевую ставку в пределах 1 процентного пункта, укрепляя рубль.

«Учитывая ускорение инфляции и то, что она до сих пор превышает целевой уровень, ЦБ с большой вероятностью может повысить ключевую ставку», – прогнозирует Павел Трунин.

В декабре курс рубля будет зависеть не только от решений Банка России. На укрепление российской валюты будут работать переговоры президентов России и США Владимира Путина и Джо Байдена.

Еще один фактор – стабилизация ситуации на рынке нефти в ожидании завершения заседание технического комитета ОПЕК+, на котором может быть рассмотрено предложение временно отказаться от планового повышения уровня добычи нефти.

Пока предпосылок к новому витку роста цен на мировых рынках нет, но эксперты не исключают, что Банк России может продолжить повышение ключевой ставки и в течение первой половины 2022 г. Это возможно, если инфляция в январе-феврале не продемонстрирует тенденции к замедлению. Однако рост ставки до двузначных показателей маловероятен, если экономику не постигнут серьезные проблемы.

В базовом же сценарии ожидается сохранение всех текущих макроэкономических факторов. «Джокером» будет выступать ситуация с коронавирусом: если рост числа вакцинированных людей во всем мире выступает позитивным фактором для экономики, то омикрон-штамм и перспектива появления новых, устойчивых к существующим вакцинам вариантов вируса остается главным негативом.

Однако Павел Трунин считает, что курс российской валюты, обусловленный фундаментальными факторами, лежит вблизи 70 рублей за доллар. «В сторону психологического рубежа в 70 рублей за доллар курс национальной валюты будет двигаться при прочих равных условиях – в отсутствие внутренних или внешних шоков», – подытожил он.

Вторник, 07.12.2021