Заведующий лабораторией денежно-кредитной политики Института Гайдара Евгений Горюнов прокомментировал «Российской газете» неожиданное для большинства аналитиков решение Банка России снизить ключевую ставку до 15,5% годовых на заседании 13 февраля 2026 года.
По словам эксперта, предпосылки для сохранения ставки были весомыми: «В январе было зафиксировано заметное ускорение инфляции и, хотя это ускорение является временным (оно главным образом связано с переносом в цены повышения НДС), в подобных ситуациях ЦБ часто предпочитает занять осторожную позицию, полагая, что смягчение политики может усилить инфляционные ожидания. Более того, на сохранение ставки указывало и то, что в своем последнем февральском материале „О чем говорят тренды“ ЦБ отмечал наличие в настоящий момент устойчивого инфляционного давления и повышенных инфляционных ожиданий».
Как пояснил Евгений Горюнов, «в этот раз российский регулятор решил больше ориентироваться на показатели инфляции, очищенные от влияния разовых и сезонных факторов, а эти показатели свидетельствуют о постепенном приближении инфляции к 4%».
«Заметим, что сегодняшнее решение о снижении ставки делает более вероятным решение о паузе в смягчении монетарной политики на следующем заседании», – спрогнозировал эксперт.