Заведующий лабораторией денежно-кредитной политики Института Гайдара Евгений Горюнов спрогнозировал предстоящее решение Центрального Банка по ключевой ставке. По его мнению, регулятор пойдёт на снижение, и наиболее вероятный сценарий — уменьшение сразу на 2 процентных пункта.
«Я прогнозирую, что ставка будет снижена на 1–2 п.п., причем вариант снижения на 2 п.п. считаю более вероятным (75%) против 25% вероятности снижения на 1 п.п. Все факторы указывают на необходимость продолжения смягчения монетарной политики. Вопрос в том, будет ли Банк России делать это ускоренно или более осторожно», – заявил эксперт.
Евгений Горюнов аргументирует свою позицию текущей экономической ситуацией: «Динамика цен (около 3–4% инфляции за последние 3 месяца в годовом выражении с поправкой на сезонность) при экономике, находящейся на грани рецессии, указывает на ускоренное смягчение (сокращению ставки до 16%)».
При этом он не исключает и более консервативный подход со стороны ЦБ. «С другой стороны, нельзя исключать, что ЦБ решит снизить ставку только на 1 п.п. В своем материале „О чем говорят тренды“ регулятор отмечает, что инфляционные ожидания предприятий и домохозяйств пока остаются повышенными, и на этом основании ЦБ может решить притормозить процесс смягчения», – отметил Евгений Горюнов.
«Важным фактором денежной политики ближайшего времени являются параметры бюджета на 2026 год. Его представление в парламент ожидается в середине, однако на данный момент об этих параметрах известно мало. С одной стороны, правительство отмечает свою приверженность к политике сбалансированного бюджета, но согласно заявлениям министра финансов Антона Силуанова «приоритетом бюджета на следующую трёхлетку будет обеспечение ресурсами национальных целей развития», что дает сигнал о масштабных госрасходах, а значит и о высоком давлении на цены со стороны совокупного спроса. Мне представляется, что ЦБ скорее будет исходить из того, что проинфляционное влияние бюджетной политики сохранится, а значит темп смягчения монетарной политики к середине осени замедлится», – заключил эксперт.