Заведующий лабораторией денежно-кредитной политики Института Гайдара Евгений Горюнов прокомментировал РБК ситуацию в экономике еврозоны и оценил риски стагфляции на фоне замедления роста и ускорения инфляции.
По мнению эксперта, текущая макроэкономическая ситуация в странах европейского валютного союза пока не дает оснований говорить о полноценной стагфляции. Несмотря на сохраняющиеся риски, экономика еврозоны продолжает демонстрировать рост, а уровень инфляции остается значительно ниже пиковых значений постковидного периода.
«Мне кажется, пока точно рано говорить о стагфляции. Во-первых, европейская экономика пока растет: в первом квартале ВВП еврозоны вырос на 0,6% с учетом сезонной корректировки. Ведущие мировые аналитические центры также сохраняют позитивный прогноз для стран европейского валютного союза. При этом инфляция пока находится на относительно скромных трехпроцентных уровнях. В постковидные времена инфляция в еврозоне и ЕС достигала двузначных значений, поэтому нынешнее ускорение цен не выглядит критичным», — отметил Евгений Горюнов.
Эксперт допускает вероятность технической рецессии, однако считает, что даже в этом случае спад будет неглубоким. По его оценке, европейской экономике, скорее всего, удастся избежать серьезного кризиса.
«Скорее речь идет о снижении темпов роста до околонулевых значений — условно от 0 до 0,3–0,5% — при некотором повышении инфляции до 4–6%. Этот уровень может сохраняться какое-то время, однако раскручивания классической инфляционной спирали мы, вероятно, не увидим», — считает он.
Евгений Горюнов также полагает, что Европейский центральный банк в ближайшее время сохранит осторожный подход к денежно-кредитной политике и не станет резко ужесточать условия.
«На последнем заседании ЕЦБ обсуждалась возможность дальнейшего повышения ставок, однако, на мой взгляд, регулятор займет выжидательную позицию. Европейский центробанк, вероятно, будет рассчитывать на деэскалацию ситуации на Ближнем Востоке и постепенное естественное замедление инфляции без агрессивного вмешательства», — подчеркнул эксперт.
Комментируя различия в экономической динамике отдельных европейских стран, Евгений Горюнов отметил, что неоднородность макроэкономической ситуации является нормальным явлением для крупных экономических объединений.
«Большое разнообразие в макроэкономических условиях среди европейских стран существовало всегда. В этом нет ничего необычного. Аналогичную картину мы можем наблюдать и внутри России: регионы демонстрируют разную динамику экономической активности. Это естественная ситуация для сложных экономических систем», — резюмировал Евгений Горюнов.