Большие инвестиции в искусственный интеллект действительно создают риск переоценки компаний и технологий, однако говорить о неизбежности нового финансового кризиса пока преждевременно. Об этом газете «Взгляд» рассказал старший научный сотрудник лаборатории международной торговли Института Гайдара Александр Фиранчук.
По мнению эксперта, нынешний ажиотаж вокруг ИИ имеет гораздо больше общего с бумом доткомов на рубеже 2000-х годов, чем с железнодорожным бумом в США XIX века или кризисом 2008 года. Тогда стремительный рост интереса к новой технологии привел к появлению большого числа переоцененных компаний: многие из них не пережили последовавший обвал, но сам технологический сектор продолжил развиваться. Аналогичный сценарий возможен и сейчас.
Главный риск, по словам Александра Фиранчука, связан с тем, что инвесторам пока сложно объективно оценить будущую отдачу от вложений в ИИ. Компании стремятся инвестировать в перспективную технологию как можно раньше, чтобы не уступить конкурентам, что дополнительно разгоняет спрос на финансирование и повышает вероятность образования пузыря. При этом сама по себе высокая долговая нагрузка технологического сектора еще не означает, что мировую экономику ждет повторение кризиса 2008 года.
«В случае бурно развивающихся технологий всегда сложно заранее понять, насколько сильно они повлияют на производительность и какой будет реальная отдача от инвестиций. При этом многие компании стремятся вложиться первыми, чтобы не упустить потенциально огромный рынок, и это создает вероятность формирования пузыря. Коррекция оценок ИИ-компаний вполне возможна, а вместе с ней часть компаний и бизнес-моделей может уйти с рынка. Но когда именно это произойдет и будет ли коррекция резкой, предсказать практически невозможно. Поэтому сейчас правильнее говорить о риске переоценки инвестиций, а не о неизбежности нового финансового кризиса», — отметил Александр Фиранчук.
Для России ситуация с глобальным ИИ-бумом выглядит сложнее. Еще несколько лет назад позиции российских компаний были заметно сильнее: одним из очевидных лидеров был «Яндекс», располагавший конкурентоспособным поисковиком и присутствием на зарубежных рынках. Сейчас развитие отрасли ограничивают отток специалистов, санкции, затрудненный доступ к зарубежным технологиям и оборудованию, а также высокая стоимость внутреннего финансирования.
Кроме того, для окупаемости крупных проектов в области ИИ необходим масштабный рынок сбыта. Ограниченный доступ российских компаний к зарубежным рынкам существенно сужает возможности для масштабирования разработок. Поэтому, как отмечает эксперт, отдельные российские ИИ-решения способны быть успешными, но претендовать на глобальное лидерство в нынешних условиях стране значительно сложнее.
«Чтобы окупить разработку решений в сфере ИИ и конкурировать за мировое лидерство, нужен большой рынок сбыта. Сегодня доступ российских компаний к зарубежным рынкам ограничен, а санкционные ограничения одновременно осложняют доступ к технологиям, оборудованию и финансированию. Поэтому локальные разработки могут успешно развиваться и находить применение внутри страны, но конкурентоспособность российских компаний сейчас существенно ниже, чем была бы без этих ограничений», — заключил Александр Фиранчук.