Экономико-правовые факторы и ограничения в становлении моделей корпоративного управления
Дата публикации
Пятница, 21.05.2004
Авторы
А. Радыгин, А. Гонтмахер, И. Межераупс, М. Турунцева
Серия
АМР США
Основной целью настоящего исследования является сравнительный анализ ключевых долгосрочных тенденций формирования национальной модели корпоративного управления в странах с переходной экономикой (на отдельных страновых примерах). Применительно к России в работе исследуются также некоторые специфические инструменты корпоративного управления, методы государственного регулирования, выявляются экономические и организационно-правовые ограничения, представлены соответствующие рекомендации применительно к условиям России.
Содержание
ВВЕДЕНИЕ 6
1. РОССИЙСКАЯ МОДЕЛЬ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ: ОТ РЕЦЕПЦИИ К ТОЧНОЙ НАСТРОЙКЕ (НЕСКОЛЬКО ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ УРОКОВ) 9
1.1. Проблемы неэффективного функционирования «переходной системы» имущественных отношений 9
1.2. Корпоративное управление как институциональное соглашение: несколько уроков из опыта России 14
2. ОБЩЕЕ И ОСОБЕННОЕ В МОДЕЛЯХ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ В СТРАНАХ С ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКОЙ (НА ПРИМЕРЕ СТРАН ЦЕНТРАЛЬНОЙ И ВОСТОЧНОЙ ЕВРОПЫ) 40
2.1. Собственность и управление 40
2.2. Структура акционерной собственности 48
2.3. Концентрация акционерной собственности, трансформация в партнерства и де-листинг 59
2.4. Отделение управления от источников финансирования 66
2.5. Развитость внешних механизмов корпоративного управления 73
2.5.1. Защита основных прав акционеров 73
2.5.2. Рынок корпоративного контроля 87
2.5.3. Прозрачность и раскрытие информации 94
2.5.4. Рынок корпоративных ценных бумаг 106
2.5.5. Банкротства 119
2.6. Внутренние механизмы корпоративного управления (Значимость совета директоров в корпоративной системе) 128
2.7. Некоторые выводы 134
3. НЕКОТОРЫЕ ПРОБЛЕМЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ В КОРПОРАТИВНОМ СЕКТОРЕ: ОПЫТ РОССИИ 2002-2003 ГГ. 145
3.1. Практика внедрения Кодекса корпоративного поведения и оценка его эффективности (восприимчивость компаний). 145
3.2. Прозрачность и раскрытие информации: некоторые новации и их эффективность 157
3.3. Новые правила деятельности организаторов торговли на рынке ценных бумаг. 174
3.4. Ставка на советы директоров (независимых директоров) и их реальные правовые возможности 185
3.5. Дискуссия о финансовых консультантах 194
3.6. Дискуссия о мегарегуляторе 201
3.7. Подходы к обеспечению прозрачности структуры собственности (проблема бенефициарных собственников) 204
3.8. Некоторые выводы 208
РАЗДЕЛ 4. АНАЛИЗ ИЗМЕНЕНИЙ СТРУКТУРЫ СОБСТВЕННОСТИ И КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ РОССИЙСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ В 1999-2002 ГГ. 221
4.1 Общие характеристики выборки 222
4.2 Основные гипотезы, проверяемы в ходе исследования 228
4.3 Методика статистического анализа 229
4.4 Описание полученных результатов 232
4.5 Изменение структуры собственности российских предприятий в период с 1999 г. по 2002 г. 233
4.6Изменение некоторых характеристик корпоративного управления российских предприятий с 1999 г. по 2002 г. 235
4.7 Изменение уровня корпоративного конфликта на российских предприятиях в 1999-2002 гг. 237
4.8 Основные выводы, сделанные в ходе эмпирического исследования 238
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 241
БИБЛИОГРАФИЯ 264
ПРИЛОЖЕНИЯ 270
ПРИЛОЖЕНИЕ 1. РАЗВИТОСТЬ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА И ПРАВОПРИМЕНИТЕЛЬНОЙ ПРАКТИКИ В СТРАНАХ С ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКОЙ 270
ПРИЛОЖЕНИЕ 2. НЕКОТОРЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ФОНДОВЫХ РЫНКОВ СТРАН С ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКОЙ 277
ПРИЛОЖЕНИЕ 3. ПРАВОВЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ В ОБЛАСТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ 279
ПРИЛОЖЕНИЕ 4. ОСНОВНЫЕ СТАТИСТИЧЕСИЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ПОКАЗАТЕЛЕЙ СТРУКТУРЫ СОБСТВЕННОСТИ И КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ РОССИЙСКИЙ ПРЕДПРИЯТИЙ (1999-2002 ГГ.) 290
Полная версия
/files/text/usaid/Radygin-text.pdf