Сценарный макроэкономический прогноз на 2008 г. (март 2008 г.)
Дата публикации
Пятница, 11.04.2008
Авторы
В. Дашкеев
Серия
Сценарный макроэкономический прогноз
Сценарный прогноз основных макроэкономических показателей экономики РФ (ВВП, ИПЦ, налоговые доходы федерального правительства, экспорт, импорт, обменный курс рубля к доллару, золотовалютные резервы, реальный эффективный курс рубля, розничный товарооборот, ИПП, уровень безработицы, реальные денежные доходы населения) на 2008 г. выполнен с помощью системы структурных эконометрических уравнений, описывающих среднесрочную динамику макроэкономических показателей.
Содержание
Для оценки модели использовались квартальные данные за период с I квартала 1996 г. по IV квартал 2007 г. включительно, однако в отдельных случаях период оценки модели начинался только с I квартала 2000 г. Источниками данных является официальная, в том числе предварительная, информация Федеральной службы государственной статистики РФ, Банка России, Министерства Финансов РФ и Управления энергетической информации США (US Energy Information Administration).
Представленный макропрогноз на 2008 г. рассчитывался для трех сценариев (см. табл. 1), опирающихся на параметры «Уточненного прогноза основных показателей социально-экономического развития Российской Федерации до 2010 года» Минэкономразвития РФ и пересмотренного в начале апреля прогноза МЭРТ (сценарии 1 и 2) и сценария ИЭПП (сценарий 3). Данные сценарии отличаются друг от друга уровнями цен на нефть, темпами роста денежного агрегата М2, темпами роста инвестиций в основной капитал, а также среднегодовой величиной курса евро к доллару. Согласно первому сценарию в 2008 г. среднегодовая цена на нефть Urals составит 74 долл. за барр., темпы прироста денежной массы замедлятся по сравнению с 2007 г. и составят 27%, а темпы инвестиций ожидаются на уровне 13,2%. Второй, оптимистичный, сценарий предполагает сохранение высоких, на уровне 86 долл. за барр., среднегодовых цен на нефть марки Urals в 2008 г., дальнейшее ослабление курса доллара до 1,50 долл. за евро, а также достижение наиболее высоких темпов роста инвестиций в основной капитал (17,5%) и темпов прироста денежной массы (40%). Третий, крайне консервативный сценарий для 2008 г. предполагает наибольшее падение курса цены нефти (до 62 долл. за барр.), наименьшие темпы прироста инвестиций (12%) и самые низкие темпы прироста денежного агрегата М2 (25%).
Таблица 1. Сценарии экзогенных переменных 2008 г.
| 2008 | ||
Сценарий 1 | Сценарий 2 | Сценарий 3 | |
Курс евро к доллару | 1,40 | 1,50 | 1,40 |
Цена нефти марки Urals (долл. за барр.) | 74 | 86 | 62 |
Темп прироста M2, % | 27 | 40 | 25 |
Темп прироста инвестиций в основной капитал, % | 13,2 | 17,5 | 12,0 |
В табл. 2 приведены результаты сценарного макроэкономического прогноза на 2008 г., а также параметры прогноза Минэкономразвития РФ.
Таблица 2. Прогноз на 2008 г.
| 2008 | |||
Сценарий 1 | Сценарий 2 | Сценарий 3 | Прогноз МЭРТ | |
Темп прироста реального ВВП, % | 5,1 | 6,6 | 4,2 | 7,1 |
ВВП, млрд. руб. | 37 450 | 38 018 | 37 146 | 36,990 |
Темп прироста ИПЦ, % | 9,9 | 9,8 | 10,3 | 9,5 |
Налоговые поступления в федеральный бюджет РФ, млрд. руб. | 7 294 | 7 436 | 7 203 | 6,350 |
Налоговые поступления в федеральный бюджет РФ, % ВВП | 19,5 | 19,6 | 19,4 | 17,2 |
Золотовалютные резервы, млрд. долл. | 631 | 644 | 618 | … |
Темпы укрепления реального эффективного курса рубля, % | 1,9 | 3,2 | 0,7 | 2,7 |
Номинальный курс рубля к доллару | 25,0 | 24,6 | 25,0 | 25,3 |
Экспорт, млрд. долл. | 361 | 386 | 335 | 354 |
Импорт, млрд. долл. | 250 | 258 | 248 | 270 |
Темп прироста розничного товарооборота, % | 8,6 | 9,6 | 8,1 | 11,4 |
Темп прироста ИПП, % | 4,4 | 6,1 | 3,6 | 5,2 |
Доля безработных в общем числе экономически активного населения, % | 5,7 | 5,6 | 5,8 | 6,0 |
Темпы роста реальных располагаемых доходов населения, % | 13,7 | 15,2 | 12,8 | 10,0 |
В зависимости от предполагаемых сценарных изменений денежной массы в 2008 г. темпы инфляции по итогам года составят от 9,8% до 10,3%. Расхождение данного прогноза с прогнозом МЭРТ объясняется ростом бюджетных расходов в конце 2007 г. – начале 2008 г.
Налоговые поступления в федеральный бюджет варьируются от 7,2 трлн руб. до 7,4 трлн. руб. в зависимости от рассматриваемого сценария, выраженные в процентах ВВП налоговые доходы федерального правительства составят от 19,4 до 19,6% ВВП.
Согласно полученным результатам, объем золотовалютных резервов к концу 2008 г. вырастет до 618 млрд долл. при наиболее низком из заложенных в сценарии уровне цен на нефть (сценарий 3), тогда как при наиболее высоким из заложенных в сценарии уровне (сценарий 1) объем ЗВР достигнет 644 млрд долл.
Номинальный обменный курс в 2008 году прогнозируется в диапазоне от 24,6 руб. за доллар по оптимистичному сценарию до 25,0 руб. за доллар по первому и третьему сценариям. В зависимости от рассматриваемого сценария в 2008 г. темпы укрепления реального эффективного курса рубля составят от 0,7% до 3,2%, при этом наибольшие темпы укрепления будут наблюдаться при реализации второго сценария.
При сохранении в 2008 г. высоких цен на нефть, что предполагается в рамках второго сценария, объем экспорта составит около 386 млрд долл., тогда как при снижении среднегодовых цен на нефть до 62 долл. объем экспорта к концу 2008 г. составит около 335 млрд долл. (консервативный сценарий). Прогнозируемый объем импорта в 2008 г. составит от 248 млрд долл. по сценарию 3 до 258 млрд долл. в условиях сценария 2. Таким образом, сальдо торгового баланса в 2008 г. будет варьироваться в диапазоне от 87 до 128 млрд долл.
Прогнозируемые темпы роста розничного товарооборота, индекса промышленного производства и реальных денежных доходов в целом согласуются с прогнозом темпов роста ВВП. При этом реальные темпы роста розничного товарооборота на 3,0-3,8% превышают темпы роста ВВП, тогда как темпы роста промышленного производства, напротив, оказываются ниже темпов роста ВВП в среднем на 0,6%.
Темпы роста располагаемых доходов населения варьируются от 12,8% по третьему сценарию до 15,6% по второму сценарию и, таким образом, оказываются выше значений официального прогноза МЭРТ, что является реалистичным допущением в связи с общей благоприятной ситуацией в экономике РФ.