Фунт сушеных рублей

Полная конвертируемость рубля предполагает, что он начнет котироваться на валютных биржах не только внутри страны, но и на международных торговых площадках. Таким образом, курс рубля к иностранным валютам будет определяться по итогам торгов не только на ММВБ с участием ограниченного числа российских банков и Центробанка, но и широким кругом инвесторов и участников мирового финансового рынка. Очевидно, что в этих условиях у отдельных игроков снижаются шансы на манипулирование курсом, хотя свести к нулю их невозможно (вспомним игру Джорджа Сороса против британского фунта). Однако замечено, что свободно конвертируемые валюты в большинстве случаев стабильны по отношению к неконвертируемым валютам, хотя и могут колебаться друг относительно друга в широком диапазоне.

К числу наиболее очевидных и заметных выгод от достижения полной конвертируемости рубля относится возможность обмена рубля на любую другую валюту в любой стране. Такая возможность облегчит жизнь тех, кто совершает поездки за рубеж, снизит их расходы. Снизятся расходы на конверсионные операции и у фирм, работающих в секторе внешней торговли, причем как у экспортеров, так и у импортеров.

Следующим плюсом станет возможность выполнения рублем функции резервной валюты в странах СНГ – аналогично, например, доллару США в настоящее время. Это поможет укреплению экономических и финансовых связей между республиками постсоветского пространства, усилит роль России как экономического лидера СНГ.

Побочным же следствием полной конвертируемости рубля станет снижение спроса на иностранную валюту со стороны тех, кто хранит в валюте средства, предназначенные для покупок за границей, в основном – «челноков».

Теперь об основных недостатках процесса. При полной конвертируемости рубля сужаются возможности Банка России по управлению реальным курсом рубля. Реальный же курс характеризует ценовую конкурентоспособность российских товаров как на внутреннем, так и на внешнем рынках. В последние годы Япония, США, а теперь и Европа, неоднократно сталкивались с тем, что укрепление национальной валюты приводило к снижению конкурентоспособности их товаров. В условиях же полной конвертируемости национальных валют набор и «мощность» доступных центральным банкам инструментов (валютные интервенции, изменение процентных ставок) сильно ограничиваются. Вместе с тем, к примеру, девальвация национальной валюты ведет фактически к ликвидации статуса свободно конвертируемой валюты.

Необходимо понимать, что достижение полной конвертируемости рубля не может быть выполнено путем принятия соответствующих законов или указов президента России. Это возможно только тогда, когда в этом заинтересованы частные инвесторы, компании и банки всего мира.

При полной конвертируемости рубля не решится и проблема долларизации экономики России и вовлечения сбережений населения в финансовый оборот, по крайне мере в первое время. Во-первых, полная конвертируемость допускает колебания курсов свободно конвертируемых валют друг относительно друга. Таким образом, те, кто убежден, что доллар или евро будут дорожать относительно рубля, не будут переводить свои сбережения в рубли. Во-вторых, существование сбережений граждан вне банковской системы вызвано в первую очередь недоверием к самой банковской системе, отсутствием системы страхования вкладов, низкими процентными ставками, а не риском изменения курса рубля. Достижение полной конвертируемости не может внушить больше доверия к российской банковской системе и, следовательно, доллар или евро сохранят свою роль средств сбережения в России, хотя и могут потерять функцию меры стоимости (у. е.) и средства платежа.