Время инвестировать
Дата публикации
Вторник, 30.03.2004
Авторы
Борис Грозовский Юрий Симачев Сергей Цухло Олег Солнцев
Серия
Ведомости
Аннотация
Российские промышленники находятся на пике инвестиционного оптимизма. Они меньше, чем когда-либо, жалуются на дороговизну кредитов и нехватку собственных финансов. Доля предприятий, которым ничего не мешает инвестировать, выросла за прошлый год в четыре раза.
Промышленные предприятия традиционно жалуются на необходимость инвестиций, нехватку собственных средств для них и недоступность заемных средств. Лаборатория конъюнктурных опросов Института экономики переходного периода в январе провела девятый ежегодный опрос, в котором просит назвать основные препятствия, мешающие им инвестировать. В 2004 г. эти ограничения оказались минимальными начиная с 1996 г.
В опросе участвовали 820 предприятий, преимущественно обрабатывающих отраслей. Отдельные отрасли промышленности представлены в опросе в соответствии с их весом в совокупном промышленном производстве.
Впервые за девять лет 12% промышленных предприятий заявили, что им ничего не мешает инвестировать (см. таблицу). В прежние годы таких компаний было от силы 4%. Доля жалующихся на нехватку собственных финансовых ресурсов снизилась за год с 89% до 76%. Доступность заемных ресурсов тоже выросла - в январе на высокую стоимость кредитов указали 24% предприятий (это тоже минимальное значение за 9 лет, в 2002 - 2003 гг. кредиты были слишком дороги для 30% промышленников). Снизился и еще один барьер - на дороговизну оборудования и строительно-монтажных работ год назад жаловались 40% предприятий, а сейчас - 34%.
Готовность промышленников к инвестициям увеличивается, несмотря на устойчивый рост курса рубля, отмечает Валерий Миронов из Центра развития. В 2003 г. инвестиции в основной капитал увеличились на 12,5% , а в январе - феврале - на 13,4% по сравнению с началом прошлого года. Перелом в настроениях промышленников Миронов связывает с тем, что процентная ставка банковских кредитов снизилась в 2003 г. с 15% до 12,5% , практически сравнявшись с рентабельностью промпроизводства, которая увеличилась, по его расчетам, с 8% в январе 2002 г. до 12% в январе 2004 г.
Доля инвестиций, источником которых стали собственные средства крупных и средних предприятий, в январе - сентябре 2003 г. снизилась до 46,2% (годом раньше - 48,6% ), а доля заемных - выросла с 51,4% до 53,8%. "На рынке много денег, а хороших заемщиков мало", - говорит Олег Солнцев из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.
Самыми привлекательными заемщиками являются отрасли, в которых рентабельность оборотного капитала превышает 20% , отмечает Солнцев. По его оценке, это металлургия, нефте- и газодобыча, отдельные подотрасли пищевой промышленности. Могут активно занимать по нынешним ставкам и компании с рентабельностью оборотного капитала на уровне 12 - 20% - таких много в нефтехимическом комплексе, лесобумажном производстве, станко- и нефтяном машиностроении. А вот текстильная и угольная отрасли, автопром и тракторное машиностроение не способны привлечь много кредитов даже по нынешним ставкам, так как у них отдача оборотного капитала менее 12% , отмечает Солнцев.
Опрос ИЭПП выявил всего две помехи инвестициям, которые за последний год выросли: на трудность получения долгосрочного кредита пожаловались 23% промышленников (+2% ), а на низкую прибыльность инвестиций - 14% (+2% ). "Доступность долгосрочных кредитов в прошлом году не могла уменьшиться - скорее всего раньше предприятия просто не задумывались о возможности взять такой кредит", - полагает руководитель Лаборатории конъюнктурных опросов Сергей Цухло. А Солнцев удивляется, что 77% промышленников верят в возможность получить кредит на срок более трех лет. Доля таких кредитов в 2003 г. составила всего 7,5%.
"Налицо улучшение по всем показателям", - говорит замдиректора Межведомственного аналитического центра Юрий Симачев, связывая инвестиционный подъем с притоком доходов от экспорта и существенным улучшением качества управления предприятиями. "Экономика стала более открытой, конкуренция с импортом усилилась и вынуждает компании активизировать инвестиционную политику", - говорит он.
Российские промышленники находятся на пике инвестиционного оптимизма. Они меньше, чем когда-либо, жалуются на дороговизну кредитов и нехватку собственных финансов. Доля предприятий, которым ничего не мешает инвестировать, выросла за прошлый год в четыре раза.
Промышленные предприятия традиционно жалуются на необходимость инвестиций, нехватку собственных средств для них и недоступность заемных средств. Лаборатория конъюнктурных опросов Института экономики переходного периода в январе провела девятый ежегодный опрос, в котором просит назвать основные препятствия, мешающие им инвестировать. В 2004 г. эти ограничения оказались минимальными начиная с 1996 г.
В опросе участвовали 820 предприятий, преимущественно обрабатывающих отраслей. Отдельные отрасли промышленности представлены в опросе в соответствии с их весом в совокупном промышленном производстве.
Впервые за девять лет 12% промышленных предприятий заявили, что им ничего не мешает инвестировать (см. таблицу). В прежние годы таких компаний было от силы 4%. Доля жалующихся на нехватку собственных финансовых ресурсов снизилась за год с 89% до 76%. Доступность заемных ресурсов тоже выросла - в январе на высокую стоимость кредитов указали 24% предприятий (это тоже минимальное значение за 9 лет, в 2002 - 2003 гг. кредиты были слишком дороги для 30% промышленников). Снизился и еще один барьер - на дороговизну оборудования и строительно-монтажных работ год назад жаловались 40% предприятий, а сейчас - 34%.
Готовность промышленников к инвестициям увеличивается, несмотря на устойчивый рост курса рубля, отмечает Валерий Миронов из Центра развития. В 2003 г. инвестиции в основной капитал увеличились на 12,5% , а в январе - феврале - на 13,4% по сравнению с началом прошлого года. Перелом в настроениях промышленников Миронов связывает с тем, что процентная ставка банковских кредитов снизилась в 2003 г. с 15% до 12,5% , практически сравнявшись с рентабельностью промпроизводства, которая увеличилась, по его расчетам, с 8% в январе 2002 г. до 12% в январе 2004 г.
Доля инвестиций, источником которых стали собственные средства крупных и средних предприятий, в январе - сентябре 2003 г. снизилась до 46,2% (годом раньше - 48,6% ), а доля заемных - выросла с 51,4% до 53,8%. "На рынке много денег, а хороших заемщиков мало", - говорит Олег Солнцев из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.
Самыми привлекательными заемщиками являются отрасли, в которых рентабельность оборотного капитала превышает 20% , отмечает Солнцев. По его оценке, это металлургия, нефте- и газодобыча, отдельные подотрасли пищевой промышленности. Могут активно занимать по нынешним ставкам и компании с рентабельностью оборотного капитала на уровне 12 - 20% - таких много в нефтехимическом комплексе, лесобумажном производстве, станко- и нефтяном машиностроении. А вот текстильная и угольная отрасли, автопром и тракторное машиностроение не способны привлечь много кредитов даже по нынешним ставкам, так как у них отдача оборотного капитала менее 12% , отмечает Солнцев.
Опрос ИЭПП выявил всего две помехи инвестициям, которые за последний год выросли: на трудность получения долгосрочного кредита пожаловались 23% промышленников (+2% ), а на низкую прибыльность инвестиций - 14% (+2% ). "Доступность долгосрочных кредитов в прошлом году не могла уменьшиться - скорее всего раньше предприятия просто не задумывались о возможности взять такой кредит", - полагает руководитель Лаборатории конъюнктурных опросов Сергей Цухло. А Солнцев удивляется, что 77% промышленников верят в возможность получить кредит на срок более трех лет. Доля таких кредитов в 2003 г. составила всего 7,5%.
"Налицо улучшение по всем показателям", - говорит замдиректора Межведомственного аналитического центра Юрий Симачев, связывая инвестиционный подъем с притоком доходов от экспорта и существенным улучшением качества управления предприятиями. "Экономика стала более открытой, конкуренция с импортом усилилась и вынуждает компании активизировать инвестиционную политику", - говорит он.
Содержание
Примечания