Евгений Горюнов, заведующий лабораторией денежно-кредитной политики Института Гайдара, в комментарии для издания «Взгляд» объяснил, почему резкое снижение ключевой ставки в РФ может привести к гиперинфляции, тогда как в ряде других стран ставка может оставаться на уровне ниже 3-4%, стимулируя экономический рост.
«Все зависит от состояния экономики. Если она работает на пределе возможностей – а об этом часто свидетельствует низкая безработица, – то даже невысокая ставка спровоцирует неконтролируемый рост инфляции. В России как раз такая ситуация, поэтому снижение ставки до 3-4% – это путь к турецкому сценарию. Даже не нужно выдумывать примеры: Турция с её инфляцией под 30% – наглядная иллюстрация того, что может произойти», – отметил Евгений Горюнов.
По его словам, в США и ЕС такой перегрев экономики, как в России, отсутствует. Кроме того, там низкие инфляционные ожидания – в отличие от России, где даже при высокой ключевой ставке кредитование не снижается. «Если ставку опустить до 3-4%, кредитование резко вырастет, а вслед за ним – и цены», – добавил эксперт.
На вопрос, до какого уровня можно безопасно снижать ставку в России, чтобы стимулировать экономический рост и сделать кредиты доступнее, не допуская при этом отклонения инфляции от целевого уровня в 4%, Евгений Горюнов ответил:
«Все зависит от горизонта. Со временем ставка в России может снизиться до 7-8%, если не произойдёт новых макроэкономических шоков. Сейчас же ЦБ держит ставку на повышенном уровне, чтобы вернуть экономику на траекторию устойчивого роста. С высокой вероятностью она останется такой ещё 1,5-2 года», –считает он.