Понедельник, 10.11.2014, 12:56
10 ноября Банк России объявил об упразднении действовавшего механизма курсовой политики, отказавшись от использования интервала допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины и регулярных интервенций не только на границах интервала, но и за его пределами.
При этом Банк России оставил за собой право осуществлять валютные интервенции в случае возникновения угроз для финансовой стабильности. Напомним, что ранее был ограничен объем валютных интервенций, совершаемый регулятором, на уровне 350 млн долл. в день.
Таким образом, Банк России в ноябре 2014 г. фактически перешел к плавающему валютному курсу. И хотя в соответствии с методологией МВФ плавающий валютный курс допускает не только косвенные, но и прямые методы воздействия на динамику валютного курса, т.е. непосредственно куплю-продажу иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в целях предотвращения чрезмерных курсовых колебаний, в рамках данного режима движение валютного курса определяется преимущественно действием рыночных факторов.
Возможность проведения Банком России неожиданных интервенций будет способствовать осторожности рыночных игроков с учетом того, что на текущий момент курс рубля находится вблизи своего расчетного значения, обусловленного фундаментальными факторами, такими как состояние экономики РФ и ее платежного баланса.
На наш взгляд, решение Банка России о переходе к плавающему валютному курсу является правильным, причем безрезультатное расходование международных резервов можно было прекратить еще раньше.
Анна Киюцевская – к.э.н., старший научный сотрудник