Среда, 08.05.2013, 11:40
7 мая Центробанк России опубликовал первый выпуск "Обзора денежного рынка". Мы полагаем, что подобный обзор будет способствовать повышению транспарентности денежного рынка и денежно-кредитной политики Банка России в целом. Как отмечается в пресс-релизе ЦБ РФ, чем лучше информированы участники рынка о его структуре и тенденциях, тем адекватнее они смогут оценить собственные риски, прежде всего – риск ликвидности.
В Обзоре освещены ключевые сегменты денежного рынка, такие как рынок межбанковского кредитования, рынок валютных свопов и рынок междилерского РЕПО. Рынку РЕПО уделяется особое внимание, поскольку он носит межсекторальный характер и Банк России проводит на нем основной объем операций по предоставлению ликвидности банковскому сектору.
Напомним, что именно операции прямого РЕПО ЦБ РФ в последние годы стали основным источником формирования денежного предложения в России. В связи с этим детальный анализ ситуации на данном рынке становится важным элементом денежно-кредитной политики.
Существенная часть обзора посвящена оценке системного риска, системной значимости участников рынка и результатам стресс-тестирования различных сегментов рынка. По информации ЦБ РФ, в настоящее время объем доступного обеспечения более чем достаточен для удовлетворения потребностей коммерческих банков в ликвидных ресурсах в рамках проведения сделок РЕПО. В то же время в обзоре отмечается, что по ряду сделок на межбанковском рынке дисконты по сделкам РЕПО являются слишком малыми, что несет существенные риски для контрагентов в случае ухудшения ситуации на рынке.
П.В. Трунин – к.э.н., зав. лабораторией денежно-кредитной политики