Инфляция в России в марте 2010 г.

 

Таким образом, снижение инфляции продолжилось: в марте 2009 г. ИПЦ достигал 1,3%, а в марте 2008 г. – 1,2%. В годовом выражении (за апрель 2009 г. – март 2010 г.) ИПЦ сократился до 6,5% по сравнению с 7,2% по итогам февраля текущего года. 

В то же время отметим, что высокие темпы снижения инфляции объясняются во многом эффектом базы, так как в начале 2009 г. наблюдалось ускорение инфляции, вызванное ослаблением рубля. Однако можно ожидать, что данный эффект вскоре перестанет действовать, так как во второй половине 2009 г. было зафиксировано резкое замедление инфляции в результате стагнации совокупного спроса и денежного предложения. В настоящее время в экономике наблюдаются восстановительные процессы, а денежное предложение вновь быстро растет, что создает определенные инфляционные риски во втором полугодии 2010 г.

По всей видимости, на протяжении ближайшего квартала замедление инфляции в РФ продолжится. Однако по мере восстановления экономики и расширения денежного предложения, формирующегося вследствие поддержания Банком России курса рубля и монетизации бюджетного дефицита, инфляция будет постепенно ускоряться. В то же время в 2010 г. ИПЦ, скорее всего, окажется меньше, чем в 2009 г.

 

П.В. Трунин – к.э.н., зав. лабораторией денежно-кредитной политики