Банк России вновь повысил процентные ставки

Понедельник, 09.02.2009, 16:44

9 февраля Банк России продолжил политику, начатую 2 февраля (см. комментарий от 1 февраля 2009 г.), направленную на удорожание ресурсов для коммерческих банков, что позволяет снизить давление на курс рубля.



В частности, фиксированные процентные ставки по ломбардным кредитам, кредитам под залог активов и операциям прямого РЕПО увеличились в среднем на 1 п.п. Минимальные процентные ставки на аукционах прямого РЕПО и аукционах по предоставлению ломбардных кредитов также были повышены на 1 п.п. Кроме того, ЦБ РФ увеличил процентные ставки по депозитным операциям на сопоставимую величину.

Таким образом, Банк России продемонстрировал готовность повышать стоимость ресурсов для коммерческих банков. Учитывая, что средства Банка России играют все большую роль в пассивах российских кредитных организаций, такая политика действительно может снизить привлекательность покупок валюты на фоне заявлений руководства ЦБ РФ о том, что резкое сокращение импорта в конце 2008 – начале 2009 гг. позволило сбалансировать текущий счет платежного баланса. На наш взгляд, в случае сохранения цен на нефть на нынешних уровнях и отсутствия масштабного оттока капитала органам денежно-кредитного регулирования удастся удержать курс рубля в заявленных границах.

П.В. Трунин
– к.э.н., зав. лабораторией денежно-кредитной политики