Среда, 11.12.2013, 14:33
10 декабря Банк России снизил величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала курсовой политики на 5 коп., с 400 млн долл. США до 350 млн долл. США. Принятое решение стало очередным шагом регулятора по повышению гибкости курсовой политики в рамках запланированного перехода к 2015 г. к режиму плавающего валютного курса.
Заметим, что предыдущая корректировка порогового значения была осуществлена только три месяца назад, 9 сентября, когда Банком России было принято решение о снижении величины накопленных интервенций, до 400 млн долл. по сравнению с 450 млн долл., установленными еще в июле 2012 г.
Более того, напомним, что в октябре текущего года помимо очередного расширения «нейтрального» диапазона плавающего операционного интервала с 1 до 3,10 рублей и сокращения объема целевых интервенций до 60 млн долл. США в день, Банк России трансформировал механизм курсообразования, обеспечив нейтральность валютных операций Казначейства, с точки зрения, условий формирования обменного курса рубля.
Активные действия регулятора по совершенствованию механизма курсообразования привели к повышению чувствительности курса российского рубля к рыночным факторам, определяющим соотношение спроса и предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Ограничиваясь корректировкой резких спекулятивных колебаний обменного курса рубля, Банк России последовательно ослабляет степень своего воздействия на состояние внутреннего валютного рынка.
И хотя повышение волатильности курса российского рубля, а соответственно и валютных рисков хозяйствующих субъектов в этих условиях неизбежны, в особенности при сохраняющейся напряженности на мировом финансовом рынке, последовательность и планомерность действий регулятора позволяет экономическим агентам адаптироваться к новым условиям хозяйствования.
А.М. Киюцевская - старший научный сотрудник