Российский финансовый рынок: факторы развития и барьеры роста (Научные труды № 172)

Authors: Абрамов А.Е.

Journal: Научные труды

Publication date: 20.07.2017

Abstract:

В работе исследованы закономерности в развитии российского финансового рынка после кризиса 2008 г. Показано, что наряду с позитивными явлениями, такими как создание современной инфраструктуры финансового рынка и финансовая стабилизация в 2015–2016 гг., наблюдаются такие тенденции, как ухудшение количе ственных характеристик внутреннего фондового рынка, его отставание от внешних конкурентов, снижение роли данного рынка в экономике. В качестве ключевых причин, сдерживающих рост финансового рынка, в исследовании рассматриваются проблемы дефицита привлекательных инструментов внутренних сбережений, избыточная административная нагрузка на бизнес, ограничения внутренней конкуренции, отсутствие стратегии развития финансового рынка, увязанной с приоритетами экономической политики.

Contents:

Содержание

Введение  7

1. Инвестиционная привлекательность и динамика внутреннего рынка акций 11
1.1. Доходность и риски инвестирования  11
1.2. Восстановление финансового рынка после кризиса 2008 г.  17
1.3. Послекризисные темпы восстановления фондового рынка различных стран мира  21

2. Конкурентоспособность российского фондового рынка и состояние внутренней конкуренции  26
2.1. Показатели внешней конкурентоспособности российского рынка 26
2.2. Инвестиционный климат и фондовый рынок  35
2.3. Конкуренция с зарубежными фондовыми рынками  39
2.4. Фондовые рынки и ликвидность 41
2.5. Фондовые рынки и капитализация  47
2.6. Оценка состояния конкуренции на внутреннем финансовом рынке 49

3. Публичные размещения и вторичный рынок финансовых инструментов  58
3.1. Рынок акций российских эмитентов 58
   3.1.1. Крупнейшие эмитенты на рынке акций  58
   3.1.2. Сегменты внутреннего рынка акций  62
   3.1.3. Ключевые участники биржевого рынка акций  69
   3.1.4. Роль рынка акций в российской экономике 75
3.2. Рынок облигаций российских эмитентов   78
   3.2.1. Инвестиционная привлекательность облигаций   78
   3.2.2. Тенденции и проблемы на рынке негосударственных облигаций  84
   3.2.3. Тенденции и проблемы на рынке государственных ценных бумаг  111
3.3. Тенденции и проблемы развития срочного рынка  123
3.4. Формирование и трудности рынка инвестиционных паев ПИФов   127

4. Роль финансовых посредников и биржевой инфраструктуры в развитии фондового рынка   129
4.1. Деятельность небанковских финансовых организаций   129
4.2. Тенденции и проблемы развития биржевой инфраструктуры 138
   4.2.1. Достижения и ограничения в деятельности Московской биржи  138
   4.2.2. Основные показатели деятельности центрального депозитария и клирингового центра 148

5. Инвесторы на российском финансовом рынке   151
5.1. Достижения и сложности в развитии коллективных инвестиций и пенсионных сбережений  151
5.2. Привлечение средств частных инвесторов 159
5.3. Деятельность банков на финансовом рынке 166
5.4. Конкуренция за привлечение средств иностранных инвесторов 169

6. Риски российского финансового рынка на среднесрочную перспективу 174
6.1. Риски девальвации рубля и их влияние на внутренние сбережения  174
6.2. Зависимость стабильности рынка от цен на нефть 176
6.3. Carry trading и ее риски  177
6.4. Зависимость фондовых индексов от краткосрочного иностранного капитала  178
6.5. Диспропорции между денежным и фондовым рынками 178
6.6. Вытеснение внутренних участников рынка из структуры собственности инфраструктурных организаций   179
6.7. Рост роли государства как участника финансового рынка  180
6.8. Избыточность административного бремени 180
6.9. Влияние внешних санкций на российский финансовый рынок  181
6.10. Риски высокой внешней задолженности 183

Заключение 184

Список литературы 196

Notes:

УДК 336.76(470+571) 
ББК 65.264(2Рос)
А16

Абрамов Александр Евгеньевич
Российский финансовый рынок: факторы развития и барьеры роста /Александр Абрамов. Научный редактор д.э.н., проф. Радыгин А.Д. – М.: Изд-во Ин-та Гайдара, 2017. – 202 с.: ил. – (Научные труды / Ин-т экономической политики им. Е.Т. Гайдара; № 172P). – ISBN 978-5-93255-508-8.

Full version: files/text/working_papers/Nauchnye_trudy-172.pdf