Развитие рынка ценных бумаг и его взаимосвязь с корпоративным управлением в России
Дата публикации
Воскресенье, 13.10.1996
Авторы
А. Радыгин
Серия
Countries, OECD Committee on Financial Markets Paris, October 10-11, 1996
С завершением приватизационных программ реформа собственности в переходной экономике в самом широком смысле не завершается, но лишь получает мощный старт, ибо только после "первичной" приватизации начинается постепенное формирование устойчивой и эффективной системы прав собственности. Применительно к России с окончанием реализации модели массовой приватизации (1992-1994 гг.) завершается количественный этап, в рамках которого можно говорить о приватизации только с точки зрения “технических” определений. Его важнейшим итогом - с точки зрения перспектив развития новой системы прав собственности - стало формирование новых экономико-правовых механизмов и институциональных структур.
Содержание
1.Введение.
2. Общий обзор развития российского рынка ценных бумаг
2.1. Задачи, краткая предыстория и этапы развития рынка ценных бумаг
2.2. Институционально-правовые аспекты
А. Формирование нормативно-правовой базы
Б. Институциональные проблемы регулирования и контроля
2.3. Основные черты и новые тенденции развития российского рынка ценных бумаг : количественные и качественные характеристики 1994-1996 гг.
А. Виды ценных бумаг и объемы торговли
Б. Ликвидность
В. Прозрачность рынка и требования к раскрытию информации(Market Transparency and Disclosure Requirements)
Г. Капитализация
Д. Соотношение биржевого и внебиржевого рынков
Е. Соотношение государственных и корпоративных ценных бумаг
Ж. Соотношение акций и долговых корпоративных бумаг
З. Вторичный рынок акций
И. Основные региональные центры
2.4. Инфраструктура рынка ценных бумаг
А. Фондовые биржи
Б. Внебиржевые торговые системы
В. Брокеры и дилеры
Г. Регистраторы и реестродержатели
Д. Расчетно-клиринговые организации и депозитарии
Е. Кастодиальные услуги
3. Рынок корпоративных ценных бумаг и корпоративное управление: проблемы взаимодействия
3.1. Вторичный рынок ценных бумаг как основной инструмент достижения контроля над корпорацией: особенности пост-приватизационной “борьбы за контроль”.
3.1.1. “Стартовая” структура владения акциями на приватизированных предприятиях
3.1.2. Тенденции к “закрытой” и “открытой” структуре акционерного капитала российских корпораций.
3.1.3. Изменения в структуре владения акциями в 1994-1996 гг.
3.2. Основные типы акционеров приватизированных предприятий и их возможности (способности) к контролю, управлению и инвестированию
3.2.1. Инсайдеры
А. Менеджеры
Б. Акционеры-работники
В. Менеджеры и соблюдение прав акционеров
3.2.2. Внешние институциональные инвесторы
А. Инвестиционные фонды
Б. Коммерческие банки
В. Торговые и иные изначально частные компании
Г. Пенсионные фонды
Д. Страховые компании
Е. Паевые инвестиционные фонды ( Investment Unit Trusts)
Ж. Финансово-промышленные группы
3.2.3. Мелкие внешние инвесторы (население)
З.2.4. Государство
3.2.5. Иностранные инвесторы
3.3. Поглощения (первый опыт)
3.4. Новые (дополнительные) эмиссии акций: противоречие между инвестиционными потребностями и контролем инсайдеров
3.4.1. Общие проблемы
3.4.2. Выпуски ADR/GDR
3.5. Англо-американская или континентальная (европейская) модель для России? Некоторые заключительные выводы.
Библиография
Таблицы 1-10
Графики 1-2
Диаграммы 1-2
Схема 1.
Полная версия
/files/persona/radygin/secmark.zip